一家之言|中国买家或需要逢低采购高等级澳棉

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海关统计数据显示，2025年4月我国澳棉进口量仅0.37万吨，占4月中国棉花进口总量的6.06%，排在当月进口量第四位，与巴西棉、美棉、土耳其棉的差距显著增大，而且环比增幅也大幅低于美棉、土耳其棉、印度棉、以色列棉。

部分国际棉商、贸易企业及机构等判断，随着ICE主力合约再次跌至65美分/磅关口下方，建议接高支纱高附加值订单、外向型企业要考虑及时出手，逢低签约采购2023/24、2024/25年度澳棉，主要有以下几个原因：

其一、3月、4月降雨频繁导致2024/25年度澳棉颜色级、品质指标等预期下降较大。其中SM/GM 1-3/16及以上指标澳棉的占比显著不足（权威机构报道，今年超过55%的澳棉新花有不同程度的色级下降，大部分色级低于41级），对于刚需纺企而言，而当前港口保税、即期2023/24年度澳棉具有很强的替代性。

其二、当前中国主港保税、船货澳棉的基差处于相对合理区间，与美棉、巴西棉相比性价比不低。从棉企挂单/报价来看，5月中下旬，青岛、张家港、武汉等港口保税澳棉SM 1-3/16（强力29GPT）的基差稳定在17-17.5美分/磅；5-7月船期澳棉SM 1-5/32（强力30-32GPT）澳棉基差仅14-16美分/磅；而5-7月船期美棉31-3 37/38（强力30-32GPT）的基差也达到12.35-14.65美分/磅，显然澳棉更具竞争力。

其三、2025/26年度美国中绒棉、皮马棉种植面积大幅下降，高等级高品质澳棉对长绒棉的替代率和降成本作用的预期更加突出。USDA公布的种植意向报告显示，2025年美国皮马棉种植面积15.7万英亩，同比下降24%，而4月份以来美国西南棉区、西部棉区干热风天气使皮马棉种植、生长的担忧加重。