特朗普签署美丽大法案，央行黄金储备即将公布，关税再度暂停，黄金的一周展望

一、《美丽大法案》的短期经济推力：美元走强的核心引擎

制造业回流加速

25%税收抵免政策：法案对本土先进制造业提供高额税收优惠（最高抵免25%），英特尔、特斯拉等已宣布扩建美国工厂计划。

供应链重构效应：据波士顿咨询测算，法案或使未来2年制造业投资增加470亿美元，直接创造就业岗位超30万个。

消费动能持续释放

永久化个税减免：中产阶级税率锁定15%（原法案到期将升至22%），预计释放约1800亿美元/年可支配资金。

零售数据佐证：5月美国零售销售环比增0.8%，连续三个月超预期，消费韧性支撑GDP增长。

美元获短期强势基础

资本虹吸效应：制造业投资潮吸引国际资本流入美国，美元指数周线三连阳（现报105.2）。

利率政策支撑：经济过热风险或使美联储推迟降息至9月后，美债收益率升至4.5%，利差优势扩大。

关键逻辑链：

法案刺激 → 制造业+消费双旺 → 经济过热担忧↑ → 美联储推迟降息 → 美元走强

所以无论美丽大法案这个政策的最终结果是什么，至少在短期内会推动美元的走强，美元的走强会强势的压制金价，金价短线的回调下跌是必不可免的，所以短线看空黄金。

二、黄金的短期压力：三重利空共振

利空1：美元计价压制

历史负相关性：近1年美元与黄金相关系数达-0.89（彭博数据），美元每涨1%，金价平均跌0.7%。

即时反应：法案签署后金价单日跌1.2%，跌破3300美元关键技术位。

利空2：实际利率抬升

美联储政策转向延迟：CME利率期货显示，9月降息概率已从75%降至52%，10年期TIPS收益率回升至1.8%。

黄金持有成本：实际利率与金价呈显著负相关，每升0.5%金价承压约5%。

利空3：避险需求阶段性消退

风险偏好上升：美股三大指数周涨幅均超3%，VIX恐慌指数降至12（近一年低位），资金流出避险资产。

黄金ETF减仓：全球最大黄金ETF（GLD）上周减持8.7吨，创3月以来最大单周流出。

技术面警示：

金价已形成“头肩顶”雏形，若有效跌破3250美元（200日均线），可能触发量化程序抛盘，加速下探3100-3150美元区间。

三、中国央行购金策略：成本约束下的暂停窗口

1. 当前增持面临现实压力

购金成本攀升：2025年中国央行增持均价达3280美元/盎司，较2024年均价（2930美元）高出12%。

短期贬值风险：若金价因美元走强跌至3100美元，现持仓浮亏将超60亿美元（以当前储备计）。

2. 历史行为印证“择时暂停”

2024年4月先例：当金价单月暴涨15%突破2200美元时，央行当月增持量骤降80%，次月暂停购入。

战术性调整逻辑：央行购金具长期战略性，但短期操作注重成本效益比。

3. 本月暂停增持概率上升

政策敏感期：7月正值半年数据窗口，若金价延续跌势，央行大概率观望等待更低成本区间。

替代选项：或转向增持日元、欧元资产分散风险（当前二者对美元汇率均处5年低位）。

预判信号：

若今日公布6月黄金储备增幅≤3吨（前值6吨），或预示战术收缩；若增幅归零，则明确释放暂停信号。

关税问题再度暂停，8月再聊

美财长贝森特：多项重大协议已接近达成；若收到关税信函的国家未能达成协议，税率将从8月1日起恢复到4月份水平；美商务部长卢特尼克：关税将于8月1日生效，特朗普“现在正在制定税率和协议”；白宫经济顾问哈塞特也表示，部分贸易谈判可能会超过截止日期。

如果这周法案+央行增持+关税等等我还在想市场情绪过于复杂，行情多变，但是现在关税问题我们可以先不关注，等到8月1日再去聊这个问题，贸易的问题是很严重的，8月的行情还是可能会出现拐点，但是现在先关注当下，当下就是法案的问题，而这个问题在上边已经说的很清楚了，所以本周的大方向看空黄金。

四、技术面分析，头肩顶形态的下跌

首先我们来看日线级别k线图，日线级别从4月份开始的上涨趋势已经在上周被跌破，虽然后续金价再度回到趋势线之内，但是最终在上周非农数据利空的推动下金价再次下跌，目前整体在趋势线之下运行，说明黄金上涨动能不在强势，金价无法维持在上涨趋势之内，而目前上方的趋势线压力就是衡量目前金价动能强弱的根本。

布林带：目前我们可以看到布林带上中下三轨整体呈现平行状态，而在上周突破中轨之后又再次跌破中轨，后续无法再度突破中轨，那么说明目前中轨的压力是有效的，而根据布林带的原则来说，中轨之下不应看涨，尽量以看空为主，所以以日线级别来看，趋势看涨已经跌破，行情整体又呈现在布林带中轨之下运行，无法破位中轨，所以后续继续看空黄金。

MACD：日线级别的k线在4月之后一致呈现的震荡上涨走势，但是我们可以看到日线级别的MACD持续在向下运行，这里很明显出现了MACD的顶背离情况，而MACD的顶背离就说明市场出现了过度买入，而任何商品出现过度买入之后的情况价格后续都会出现不同程度的修正，而从目前MACD在形成死叉之后已经在零轴附近，而下跌动能柱在缩量之后再次出现放量的情况，也说明目前下跌动能强势，那么接下来大概率就是快线下穿零轴，如果慢线也下穿零轴，那么就是日线级别的上涨趋势改为下跌趋势，金价的回调可能会持续一段时间，所以后续整体继续看空黄金。

RSI：，目前日线级别的RSI我们可以看到处于50轴之后，而在RSI这个指标当中50轴是判断多空力量强弱的指标，而目前可以看到RSI无法突破50轴并且再次向下运行，说明当前行情是属于空头强势的行情，目前多头已经在50轴附近反攻失败，买盘力量不足，所以当前行情空头强势。

再来看一下4小时级别k线图，目前4小时还是呈现的头肩顶的雏形，这个形态我在上周多次跟大家提到，而目前在右肩位置开始下跌，最低已经下跌至3306附近，并且整体k线呈现空头排列的行情，但是在之前行情的下跌中我们可以看到金价在下跌至3300附近之后都有一定程度的支撑，所以这个位置是目前行情的短线支撑，而一旦跌破3300之后，下方基本不存在什么支撑，所以下一个目标可能就是3250附近，在目前k线的下跌中k线整体呈现阴线实体大，所以下跌动能强势，后续继续看空黄金。

MACD：而4小时级别的MACD我们就不过多描写，4小时级别MACD下跌动能柱出现了明显的放量，并且4小时级别MACD也是在进入零轴之后快速掉头形成死亡交叉下跌信号，目前快慢线已经分离，快线即将进入零轴下方的负值区，这都说明当前行情处于空头强势，所以继续做空黄金！

结语：黄金已经进入空头趋势

特朗普法案在当前会导致美国制造业回流、消费增长、美元走强而压制金价，所以本周重点以高空布局黄金，而今天央妈具体会不会停止增持黄金或者减少增持黄金都有可能，一旦出现减少增持黄金短线可能会出现瀑布，需要重点关注，在特朗普法案之后美国的各项数据都可能会直线上涨，在未来的几个月内压制金价，所以金价的大回调已经来了。

以上内容，谨代表个人见解，不作为投资者操作依据，入市有风险，操作需谨慎。