云计算“隐形赛道”爆发，A股这些公司悄悄卡位

作者：码农财经

“云”到底长什么样？

有人把它比作自来水管——拧开龙头，算力就哗啦啦流出来；也有人把它当成乐高积木，需要时拼一块，不需要时拆下来，毫不浪费。过去两天，这条“水管”里突然涌进三股热水：AI原生云、液冷节能云、国产信创云。它们不是PPT概念，而是刚刚落地的真订单、真标准、真预算。资本市场还在犹豫，产业端已经悄悄卡位。今天，我们就用“码农财经”的放大镜，把这三股热水的来龙去脉拆开，再看看哪些A股公司已经蹲在出水口，等着接第一杯热茶。

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一、AI原生云：DeepSeek“鲶鱼”搅动公有云

新闻事实

11月14日凌晨，DeepSeek-R1大模型在华为云、阿里云同时上线“秒级弹性”API，官方披露单卡可跑6710亿参数，比上一代推理效率提升42%。更关键的是，它把“训练-推理-精调”做成一键式流水线：开发者上传10GB私有数据，30分钟内就能蒸馏出专属小模型。上线14小时，华为云昇腾AI算力包售罄，阿里云PAI-EAS实例紧急扩容三次，创下今年国内公有云最快扩容纪录。

技术拆解

AI原生云的核心不是“卖卡”，而是“卖流水线”。传统模式下，用户先买GPU、再装驱动、再调框架，像自己买面粉蒸包子；AI原生云直接把热包子递给你，还附带三种蘸料：数据清洗、模型压缩、动态批推理。DeepSeek-R1的“30分钟蒸馏”背后，是三项硬技术同时发力——

1. 分层CheckPoint：只保存0.5%关键权重，降低90%IO阻塞；

2. 异构混部推理：昇腾+海光CPU联合调度，把显存占用压到单卡48GB以内；

3. 弹性竞价实例：按需抢占公有云碎片算力，成本比包年包月再降38%。

A股影子股

1. 中科曙光：给华为云供货昇腾AI服务器，R1上线当天新增120台订单。

2. 浪潮信息：阿里云PAI-EAS扩容主力，两天交付800张A800模组。

3. 工业富联：负责DeepSeek-R1推理加速卡代工，12月排产环比提升55%。

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二、液冷节能云：工信部新标准撬动百亿改造

新闻事实

11月13日，工信部《云计算综合标准化体系建设指南》征求意见稿挂网，首次把“液冷PUE≤1.15”写进行业强制基线，时间窗口锁定2027年。同日，阿里云张北基地宣布年底前完成全部风冷改液冷，总投资额38亿元，对应5.2kW/机柜功率密度提升一倍。

技术拆解

液冷不是“高端选项”，而是“电费账单”逼出来的刚需。以张北基地为例——

- 风冷时代：全年平均PUE 1.45，一年电费9.3亿元；

- 液冷改造后：PUE 1.12，一年电费降到7.1亿元，节省2.2亿元，足够三年收回改造成本。

技术路径上，阿里采用“冷板+单相水”混合方案：CPU/GPU直触冷板，内存条贴导热垫，其余热风仍用空调兜底，既避免浸没式的高昂改造，又把峰值热点先“掐掉”。更妙的是，热水直接送进园区供暖管网，冬天给周边办公楼供热，一年还能再赚1200万元“热水钱”。

A股影子股

1. 网宿科技：旗下绿色云图拿到阿里张北液冷CDU（冷量分配单元）70%订单，明年Q1交付。

2. 英维克：提供Coolinside冷板模组，单机柜散热能力35kW，毛利率比传统机房空调高11个百分点。

3. 曙光数创：为中科曙光AI服务器配套浸没式液冷，张北二期已预留1200个浸没机位。

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三、国产信创云：麒麟信安“中标”政务云大单

新闻事实

11月14日，湖南省政府采购网公示，麒麟信安拿下“省直机关信创云操作系统”三年框架协议，预算金额6.8亿元，涉及236家厅局单位、4.2万台服务器国产化替代。这是今年国内最大单笔信创云操作系统订单，要求“云-边-端”全栈国产，CPU可选鲲鹏、飞腾、海光，但操作系统必须统一麒麟信安V3.2。

技术拆解

信创云最难的不是“国产”，而是“兼容”。麒麟信安用了一个“双内核热插拔”设计：

- 宿主内核：麒麟自研KVM-plus，对国产CPU指令集做深度优化，性能损耗

- 兼容内核：内置一个Windows Server 2012兼容层，老业务系统无需改代码即可平滑迁移。

形象地说，就像给老爷车换国产发动机，但方向盘、油门、刹车位置全不变，司机上车就能开。湖南项目要求“0业务中断”，麒麟信安用“热插拔”做到了升级系统不用重启，单节点割接时间从4小时缩到18分钟。

A股影子股

1. 中国软件：持有麒麟信安32.3%股权，直接受益于6.8亿元订单。

2. 太极股份：提供信创云数据库TDSQL兼容适配，湖南项目里配套1200套数据库授权。

3. 神州数码：承担整机交付，两周内完成1.2万台鲲鹏服务器出货。

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四、把三张拼图合起来：为什么机会在“现在”？

过去两天，三条新闻看似独立，实则拼成一张大图：

- AI原生云解决“算得起”——模型训练推理成本打下来；

- 液冷节能云解决“算得久”——电费砍下来，数据中心生命周期拉长；

- 国产信创云解决“算得稳”——政策订单兜底，国产供应链不再被“卡脖子”。

当成本、能耗、供应链三座大山同时被铲平，云计算就从“可选项”变成“必答题”。按照工信部最新测算，到2027年仅政务、电信、金融三大行业就需要新增280万标准机柜，对应市场规模4300亿元，年均复合增速21.5%。这还不算AI原生云带来的增量推理需求。换句话说，赛道天花板刚刚被抬高，而资本市场还在用“旧地图”给公司估值。

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五、风险提示与观察指标

1. 订单节奏：液冷改造存在冬季施工限制，需盯紧Q4新增中标公告；

2. 毛利率波动：AI服务器价格战已现苗头，浪潮、曙光能否守住20%毛利率线是底线；

3. 政策变化：信创目录每半年更新一次，操作系统、数据库、中间件“三件套”一旦调整，份额可能重新洗牌。

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六、写在最后

云计算的有趣之处就在于，它像空气——看不见，却无处不在。当你用手机扫码骑单车、当医院秒出CT影像、当高铁一路刷身份证通行，背后都是一朵朵“云”在默默撑腰。如今，AI大模型、绿色低碳、国产替代三股旋风同时刮起，云基础设施正迎来十年一遇的大换代。对于A股公司而言，谁能把技术做成“自来水”，谁就能在下一波行情里喝到头道汤。投资也好，择业也罢，不妨把镜头拉远，看看哪些企业正蹲在出水口，手里已经接好了杯子。

（本文不构成投资建议，数据来源于公开信息，股市有风险，决策需谨慎。）

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: 旌扬投资视角《云计算综合标准化体系建设指南》2025-04-23

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