紧急清仓避险！最新的三季度报雷股曝光，3大高危板块务必远离

2025年三季度A股“冰火两重天”，一边是优质标的盈利高增，一边是部分公司暴雷不断！从公告来看，业绩下滑、股东减持、监管处罚成为三大“雷区”，涉及照明、消费建材、医疗服务等多个行业。受消费疲软、行业竞争加剧、内控缺陷等因素影响，17只标的暴露重大风险，有的净利润暴跌99%，有的股东密集减持，有的因财务造假被ST，稍有不慎就可能让投资者被套。当前市场分化加剧，规避风险比追逐收益更重要。本文梳理了三季度利空公告的核心风险点，曝光17只高危标的，拆解业绩暴雷、股东减持、监管处罚三大高危板块的风险逻辑，帮你精准排雷，守住投资本金！

一、业绩暴雷类：6只股盈利崩盘，有的亏损超2亿

业绩是企业的生命线，三季度这批公司要么净利润大幅下滑，要么连续亏损，有的甚至主业盈利完全崩塌，依赖非经常性损益勉强支撑，投资风险极高。

• 新希望：三季度业绩“断崖式”下滑，2025年10月30日公告显示，第三季度营业收入288.79亿元（同比+4.51%），但归母净利润仅512.55万元，同比骤降99.63%；尽管前三季度归母净利润7.60亿元（同比+395.89%），但单季度盈利大幅缩水，反映主业承压严重，盈利能力持续弱化。

• 酒鬼酒：白酒行业需求疲软受害者，三季度营收1.98亿元（同比+0.78%），归母净利润-1876.05万元；前三季度营收7.60亿元（同比-36.21%），归母净利润-980.55万元。主要因白酒市场需求偏弱、客户预期谨慎，经销端回款与终端动销不同步，公司为促进动销持续投入费用支持，导致前三季度仍未扭转亏损局面，盈利前景黯淡。

• 阳光照明：主业盈利根基彻底动摇，2025年前三季度营业收入19.86亿元（同比-19.02%），归母净利润下滑15.21%，扣非净利润4752万元（同比-64.21%）。公司主业盈利能力显著弱化，严重依赖非经常性损益（公允价值变动+政府补助）支撑利润，而这类收益可持续性存疑，未来盈利面临进一步下滑风险。

• 惠达卫浴：消费建材行业需求疲软承压，前三季度营业收入22.10亿元（同比-10.71%），归母净利润1524万元（同比-83.69%），扣非净利润亏损4735万元（同比-205.29%）。主业盈利能力显著恶化，资产减值拖累明显，非经常性损益支撑利润不可持续，现金流也面临压力。

• 景业智能：从盈利到巨亏，转型失败风险显现，2025年前三季度营业收入1.33亿元（同比-11.17%），归母净利润-1433.56万元，同比由盈转亏，降幅达303.02%；经营活动现金流净额-5333.95万元，持续恶化。公司连续亏损，营收下滑，研发费用高企但未转化为收入，转型无明确盈利路径，投资风险极高。

• 时空科技（605090/605178）：连续亏损+股价炒作，风险双重叠加，2022年至2025年1-6月净利润连续亏损，分别为-2.12亿元、-2.04亿元、-2.66亿元、-0.66亿元，营业收入持续萎缩，主营业务未发生根本性改善。更危险的是，公司股价自2025年9月以来累计上涨103.54%（另有表述“短期暴涨33.10%”），市净率3.72倍远高于行业平均2.30倍，股价严重偏离基本面，存在非理性炒作风险，且重大资产重组（收购嘉合劲威）存在不确定性，高位回调风险极大。

二、股东减持类：4只股遭密集减持，最高减持3%

股东减持往往被视为对公司未来发展信心不足的信号，三季度这4家公司股东或高管计划减持，可能对股价造成打压，投资者需高度警惕。

• 瑞晟智能：股东拟大额减持，2025年10月30日公告显示，股东宁波瑞合晟创业投资合伙企业(有限合伙)计划减持公司股份，拟通过集中竞价方式减持不超过62.42万股，通过大宗交易方式减持不超过124.85万股，合计减持不超过187.27万股，占公司总股本的3%。减持原因为合伙人自身资金需求，减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，大额减持可能对股价形成压力。

• 富特科技：双重减持压力来袭，2025年10月30日公告两则股东减持计划：一是持股5%以上股东长高电新因自身资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过346.50万股，占公司总股本的2.23%；二是战略配售资管计划因持有人赎回需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过388.55万股，占公司总股本的2.50%。两则减持计划的减持期间均为2025年11月21日至2026年2月20日，合计减持比例达4.73%，市场抛压风险较大。

• 中科软：股东+高管同步减持，2025年10月30日公告显示，股东科软创源因中国科学院软件研究所自身科研需要，计划以集中竞价方式减持不超过831.04万股，占公司总股本的1%；高级管理人员谢中阳、王欣、蔡宏因个人资金需求，分别计划以集中竞价或大宗交易方式减持不超过130.5万股、81.69万股、99.69万股，分别占公司总股本的0.1570%、0.0983%、0.1200%，合计拟减持不超过公司总股本的0.3753%。股东与高管同步减持，释放看空信号，可能影响市场情绪。

• 药明康德：实控人关联股东拟减持，公告显示实际控制人控制的股东拟减持不超过2%公司股份，作为医药行业龙头企业，股东减持行为可能引发市场对公司未来增长的担忧，打压市场情绪，股价面临回调压力。

三、财务造假/监管处罚类：5只标的涉违规，2家被ST

合规是企业发展的底线，三季度这5家公司因财务造假、虚假宣传、内控缺陷等问题遭监管处罚，有的甚至被实施风险警示，信任危机爆发。

• 汇洲智能：财务造假遭ST，2025年10月30日公告显示，因2019-2020年年报财务造假，公司股票将于10月31日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST汇洲”，并于10月30日停牌一天。财务造假严重损害投资者信任，被ST后股价可能面临大幅波动，投资风险极高。

• 东尼电子：信披违规戴帽，因披露的年度报告财务指标存在虚假记载，公司股票将于10月31日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST东尼”。信息披露违规反映公司内控存在重大缺陷，未来可能面临进一步监管措施，股价承压明显。

四、风险提示类：2只股暴露潜在风险，需警惕估值泡沫

除了上述明确利空，这2家公司还存在股价炒作、信息披露不透明等潜在风险，投资者需保持警惕，避免踩雷。

• 景旺电子：股价过热+项目不确定，公司股价连续三日涨幅超20%，公司提示“存在市场情绪过热风险”，尽管生产经营正常，但H股上市计划尚在商讨，存在不确定性。股价短期暴涨后缺乏基本面支撑，叠加项目不确定性，可能面临回调风险。

• 石英股份：信息披露不透明，2025年第三季度业绩受光伏业务承压影响大幅下滑，但公司未披露半导体业务具体增减数据，存在信息透明度风险。投资者无法全面了解公司业务真实情况，可能导致估值判断偏差，投资决策风险上升。