液冷赛道藏不住了！四强企业杀疯：领益增速爆发，浪潮持续霸榜

说白了，大家争着上液冷，原因也很直白——风冷扛不住现在的算力了。以前一台服务器五六百瓦，风扇一吹就过去；但训练大模型、干高负载运算时，一台机器能飙到三千瓦，等于同时开了好几台大冰箱，热量堆在那儿，风扇吹出来的风都是热风，芯片一烫就降频，算力掉一截，硬件寿命也被掐短。液冷的做法很直接：把冷却介质更靠近发热源，不是靠吹风而是靠“带走热量”，效率比风冷高很多，能把芯片温度稳在低一点的区间。好处也能量化：有数据说，用液冷的数据中心，电费能降约20%，一年下来几百万的电费差别，谁不心动。

把产业链拉直一点看，这事儿不是一家能搞定的。现在行业常讲的“四环”各司其职：材料端、方案端、零部件端、整机端。缺哪一环，整个系统就不顺。举几个能看得见摸得着的例子，说话更靠谱。

材料端里，高澜股份的冷却液现在是常客。公司自研的冷却液绝缘性好、沸点高，能循环用三年不换，价格比进口货便宜差不多两成。用它的厂商能少掏钱，省事儿，市场占有率高——行业里差不多70%的国产液冷服务器厂商在用高澜的料。三季度它这块销量同比涨了110%，产线和供应链基本被订单拉满，缺货不奇怪。

方案端就是那种把整套东西设计好、包给你交付的玩家，中科曙光在这块做得多。它不单卖硬件，而是把配管、冷却液循环、温度监控这些细节一并交付。它主推的全浸没式液冷，就是把服务器放到绝缘冷却液里，散热效率上来、温度稳定。三季度它中标了三家超大型数据中心，合同一口气到18亿，客户情愿多投点钱也要稳住算力。这类项目毛利空间和客户粘性都比较高，不是那种一锤子买卖。

零部件端像领益，负责把散热板和散热管做成可以量产的标准件。它今年液冷业务暴增，增长速度接近300%，产能从原来每月五千套跑到两万套，靠的是大客户订单和新上产线。几家互联网大厂和一些自动驾驶项目都在用它的零件。新投的厂房让交期从三个月缩到一个月，速度上去了，自然能接更多单。

整机端的玩家（比如浪潮）是把液冷系统整合进服务器里的那波主力。整机厂最大的本事是适配多种芯片、规模化交付——浪潮的液冷服务器能把芯片温度稳在大约45℃上下，算力损失比一般情况少一挡。三季度浪潮的液冷服务器销量同比增长85%，还有不少出口订单，欧洲、东南亚的客户开始批量采购。按市场上流传的比例看，国内每卖十台液冷服务器，差不多有四台来自浪潮这种整机厂。

把这四环放一起看就明白了：如果材料稳定、方案靠谱、零部件能及时供货、整机能按量交付，链条就通；反过来，哪环出问题，交期就被卡，合同也可能丢。现在的现状是，很多厂商订单压得满满的，产能成了第一竞争力。有的要等三个月才能交货，有的能一个月交齐，差两个月就可能丢单。

国家层面也给了明确信号。像“东数西算”这种把算力全国调配的工程，需要大量稳定的算能，鼓励把高算力任务往合适的地方迁，这推动了数据中心建设。工信部也在鼓励液冷在数据中心的推广，地方层面还有补贴政策，供需和政策一起发力，市场预期更明确了，不是简单的概念热。

圈里人的感受比较直白。我有个做AI数据中心运维的朋友，告诉我他们这次换液冷，厂家的排单排到明年三月，多出来的项目就得排队等；还有个朋友从机械设计改行做液冷散热件设计，工资上浮三成，公司到处招人。大家共同的体会是：会干的人少，活儿多，会的人能拿到长期订单。

当然，热闹里也藏风险。短期看，入场者太多可能会造成产能过剩；一些门槛低、技术不牢的厂商会打价格战，靠砍价抢市场，但干不住质量压力最终会被筛掉。长期看，掌握关键技术、产能稳定、客户关系牢固的企业更有活下去的资本，这和其他基础设备行业的逻辑差不多。

市场数据能说明问题。行业估算今年已经突破300亿，有机构预测到2028年能到1200亿。现在这几家头部企业在三季度的液冷相关业务合计营收65亿，增长接近翻倍，扣非净利也在增长，数据上是真金白银，说明这波不是空话。

技术细节上，常见的两条路：一是接触式液冷，冷却板直接贴在发热芯片上，这种比较适合在现有机架上改造；二是全浸没，把整机放进绝缘冷却液里，新建的数据中心用得多，散热更彻底。两种各有优劣：接触式改造成本低一点、维护相对简单；全浸没散热效率更高、但对运维、故障排查和液体回收要求更高。选择哪种要看目标：预算、机房空间、维护能力、可接受的运维节奏都要算进去。再细一点，冷却液的绝缘性、循环系统的耐久性、温控监测的实时性，这些都会直接决定长期运行成本和风险。

对普通用户来说，这看着离生活远，实则近在咫尺。你每天用的在线服务、图像生成、导航、视频推送，这些都靠后端算力支撑。如果后端算力因为高温降频，体验就卡、慢，甚至服务不稳定。换句话说，液冷在某种程度上是把互联网服务体验的背后那根“稳定性”的筋撑起来了。

产业带来的就业和创业机会也很明确。岗位会细分：液冷系统运维、冷却液配方研发、数据中心液冷设计、零部件批量生产、冷却液回收与维护等，都是长期、刚需的活。创业的话，做配套服务比做那种一时热闹的前端应用靠谱——配套需求稳、客户粘性强、进入门槛各有高低。

厂区里的场景现在挺一致：车间灯常亮，装配线上排着待装的机柜，质量检测台上样机来回跑，工人加班赶单。订单还在排队，谁能把交期变短，谁就更有可能拿到下一单。