A股探底回升藏玄机：深圳本地股领涨，煤炭与锂矿为何逆势走强？

今日A股市场上演“V型反转”，三大指数在早盘下探后逐步回升，最终全线收红，沪深两市成交额达1.64万亿元，较前一交易日缩量239亿。这种缩量回升的走势背后，是政策信号与板块逻辑的共振，而深圳本地股、煤炭、锂矿三大板块的强势表现，更折射出当前市场的结构性机会。

缩量背景下的回升，本质是市场多空分歧中的理性修复。从资金面看，成交额虽略有萎缩，但并未出现恐慌性出逃，反而体现出“跌不动”的韧性——这与三季报披露期的业绩预期密切相关，目前已有超62%的披露公司实现净利润同比增长，为市场提供了基本面支撑。

政策端的隐性托底更增强了市场信心。近期从宏观层面到产业领域的政策密集出台，既包括对并购重组的支持，也涵盖对重点产业的定向扶持，这种“精准滴灌”式的政策布局，有效缓解了投资者对经济基本面的担忧，成为指数反弹的重要推手。

深圳本地股：并购重组政策点燃行情

深圳本地股全天领涨两市，特力A、深赛格等10余股涨停，建科院更是以20.02%的涨幅领跑板块。这波行情的核心驱动力来自政策红利——深圳市多部门于10月22日印发《推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，明确提出到2027年底累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，重点支持“20+8”战略性新兴产业集群发展 。

政策利好直接激活了市场预期：一方面，深圳辖区今年已完成257家次并购重组，金额超615亿元，资源库中更是聚集了800余家标的企业，为上市公司注入优质资产提供了充足供给；另一方面，政策鼓励银行信贷、科创债券等多元融资方式，降低了并购重组的资金门槛，让市场看到了“存量优化”带来的价值重估机会 。

煤炭板块今日集体拉升，大有能源实现8连板，8天累计涨幅达114.89%，郑州煤电、辽宁能源等多股走出4天2板行情 。这波上涨的核心逻辑是“重组概念+板块估值修复”的双重催化。

大有能源的强势表现直接源于控股股东的战略重组预期——9月25日，公司间接控股股东河南能源集团与中国平煤神马控股集团实施战略重组的消息落地，市场预期重组后将实现资源整合与效率提升，即便公司三季度煤炭销售毛利为负，仍挡不住资金对重组红利的追捧 。从板块层面看，煤炭作为传统能源中的“刚需品种”，在能源安全战略背景下估值长期偏低，随着冬季用能需求临近，板块轮动资金的介入进一步放大了行情弹性。

锂矿概念股午后逆势走强，盛新锂能涨停，为市场注入新的做多动能。这一板块的上涨并非偶然，而是供需基本面反转的必然结果。

从供给端看，锂价自2023年高点暴跌80%后，已跌至8-10万元/吨的成本线，导致澳大利亚及国内江西等地的高成本产能陆续停产，叠加宜春等地对无证开采的整治，供给收缩态势明显。需求端则持续回暖，全球新能源汽车渗透率已达15%，储能产业的快速发展更形成增量需求，双重因素推动锂价进入“底部回升”通道，也让锂矿企业迎来业绩修复预期。

对于普通投资者而言，今日行情传递出两个关键信号：一是政策支持的方向仍是主线，深圳并购重组相关的优质标的、能源安全领域的低估值品种值得长期关注；二是缩量行情下需警惕局部过热风险，部分热点个股的炒作已脱离基本面，盲目追高可能面临回调压力。

后续可重点跟踪三大指标：政策细则的落地进度、三季报中的业绩超预期标的、锂价与煤价的实际波动数据。在结构性行情中，唯有锚定政策逻辑与产业基本面，才能在市场波动中把握确定性机会。